策略赢 油价或迎“大跳水”？贝森特：伊朗冲突结束后原油或跌至40-50美元

　　美国财政部长贝森特表示，一旦伊朗冲突结束，国际油价可能出现大幅下跌，甚至降至每桶40至50美元。随着能源价格回落，近期受到油价上涨和通胀担忧推动的全球债券收益率也有望随之下降。他周五在接受采访时表示，当前伊朗冲突结束之后，全球石油市场可能重新转向明显供过于求。

　　贝森特称：“我们最终会走出这场伊朗冲突，我预计届时油价会下降。”他进一步表示，由于未来将有大量新增供应进入市场，“原油可能跌到50美元，甚至40美元”，届时石油市场可能出现非常明显的供应过剩。

　　不过，贝森特并未给出伊朗冲突何时结束的具体时间表。目前战事仍没有明显结束迹象。本周，一名美国众议院军事委员会共和党议员甚至将当前军事局势形容为“陷入僵局”。

　　受本周美国与伊朗再次相互发动军事打击影响，国际能源价格明显上涨。周五布伦特原油仍交投于每桶95美元上方，处于7月以来高位附近；美国西德克萨斯中质原油（WTI）则维持在每桶91美元左右。

　　这意味着，如果贝森特关于战后油价的判断最终成为现实，原油价格可能较当前水平出现接近一半的跌幅。

　　近期油价持续走高已经成为全球债券市场面临的重要压力之一。能源价格上涨增加了市场对通胀重新加速的担忧，并推动投资者提高对未来利率水平的预期。本周，美国10年期国债收益率一度升至2023年以来最高水平，全球多国基准国债收益率也同步走高。

　　贝森特认为，目前利率与油价之间的联动尤其明显。他表示，当前利率与油价之间的相关性处于非常高的水平，而一旦伊朗冲突结束，能源价格下降将帮助缓解整体通胀压力，并进一步推动市场利率回落。

　　他表示：“伊朗冲突终将结束，届时利率以及整体通胀的短期飙升都会降下来。”这一判断意味着，在贝森特看来，近期美债收益率大幅攀升并不完全代表美国长期通胀前景发生结构性恶化，其中相当一部分压力来自伊朗冲突引发的能源价格冲击。如果战争结束后全球石油供应重新宽松，油价快速回落可能同时缓解通胀和债券市场压力。

　　与此同时，贝森特还淡化了挪威主权财富基金可能削减美国国债持仓带来的影响。

　　作为全球最大的主权财富基金之一，挪威主权财富基金正在考虑降低美国国债配置。根据相关分析，如果这一方案得到实施，其美债持仓规模可能减少约750亿美元。在美国政府融资需求庞大、投资者对长期美债需求日益敏感之际，这一消息一度进一步引发市场对于美国政府债务买盘的担忧。

　　不过，贝森特认为，挪威方面并不是简单撤离美国资产，而更可能是在美国资产内部重新配置资金，以获得更高收益。

　　他表示，如果挪威主权财富基金计划增加对房利美、房地美以及吉利美相关债券的投资，他对此“非常支持”。

　　房利美和房地美是美国政府特许的住房金融机构，吉利美则是美国联邦住房金融机构，其相关债券通常能够提供高于美国国债的收益率。在贝森特看来，即使挪威基金降低美国国债持仓，也不一定意味着海外资金正在全面撤离美国金融资产。

　　不过，挪威基金潜在减持美债的消息仍发生在一个较为敏感的时间点。美国联邦债务的一项衡量指标近期已经突破创纪录的40万亿美元，庞大的财政融资需求意味着美国政府需要持续吸引国内外投资者购买国债。

　　当前美债市场因此同时受到财政赤字、巨额债券供应、能源价格上涨以及通胀预期等多重因素影响。贝森特的判断则将伊朗冲突结束后的油价走势视为缓解这些压力的重要变量，如果原油真的从目前90美元以上大幅回落至40至50美元区间，不仅可能迅速降低能源通胀，也可能成为推动美国国债收益率重新下行的重要催化剂。

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责任编辑：尉旖涵

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