融金牛 债市日报：7月16日

　　新华财经北京7月16日电债市周三（7月16日）再度走弱，不过整体振幅依然较小，国债期货主力收盘多数下跌，银行间中长期现券收益率有所回升，短债持稳；公开市场单日净投放4446亿元，税期缴款日过后资金利率转为下行。

　　机构观点认为，央行在金融统计数据发布会上对债市表态总体中性，并公告超额续做买断式逆回购，表明稳增长对适度宽松货币政策的需求仍强。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.05%报120.710，10年期主力合约跌0.05%报108.835，5年期主力合约跌0.01%报106.000，2年期主力合约涨0.01%报102.424。

　　银行间主要利率债中长端偏弱、短端持稳，截至发稿，2年期“25附息国债06”收益率下行0.75BP报1.385%，10年期“25附息国债11”上行0.5BP报1.6595%，同期限“25国开10”收益率上行0.5BP报1.733%，30年期“25超长特别国债02”收益率上行0.5BP报1.8655%。

　　中证转债指数收盘上涨0.38%，报449.04点，成交金额708.55亿元。甬矽转债、亿田转债、豪24转债、精锻转债、博汇转债涨幅居前，分别涨27.04%、14.26%、8.84%、7.77%、7.49%。联得转债、惠城转债、利民转债、汇通转债、景23转债跌幅居前，分别跌6.75%、5.05%、3.85%、3.44%、2.60%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间7月15日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.79BPs报3.934%，3年期美债收益率涨5.02BPs报3.920%，5年期美债收益率涨5.11BPs报4.036%，10年期美债收益率涨4.80BPs报4.481%，30年期美债收益率涨4.27BPs报5.021%。

　　亚洲市场方面，长端日债收益率有所回落，10年期日债收益率下行1.1BP至1.579%。

　　欧元区市场方面，当地时间7月15日，10年期法债收益率跌2.6BPs报3.404%，德国10年期国债收益率跌1.7BP报2.710%，10年期意债收益率跌2BPs报3.570%，10年期西债收益率跌2.4BPs报3.315%。其他市场方面，10年期英债收益率涨2.4BPs报4.622%。

　　【一级市场】

　　财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.2069%、1.2654%，边际中标收益率分别为1.2392%、1.3223%，全场倍数分别为3.44、2.29，边际倍数分别为2.43、1.67。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，7月16日以固定利率、数量招标方式开展了5201亿元逆回购操作，操作利率为1.4%，投标量5201亿元，中标量5201亿元。数据显示，当日755亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4446亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行6.9BPs报1.466%；7天期下行4.2BPs报1.504%；14天期下行2.0BPs报1.559%；1个月期下行0.1BP报1.54%。

　　【机构观点】

　　华安证券：供给不足与旺盛需求继续主导城投债市场。具体来看，6月城投发行债券4755亿元，偿还5410亿元，净偿还655亿元，净偿还规模较前月环比减少约59亿元，相较去年同期由正转负，同比减少约1053亿元。整体来看，6月城投整体延续净偿还趋势，连续4个月净融资规模为负。

　　中信建投：从6月金融数据来看，政府债持续发力，信贷投放有所回暖，社融同比多增，符合预期。去年同期“金融挤水分”产生低基数效应。

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